投融资体制改革将利好莞企融资

东莞翻译公司推荐版权归所有者所有，转载如有侵权，烦请告知删除！近日，《中共中央 国务院关于深化投融资体制改革的意见》出台，这份规格极高的意见明确，要改善企业投资管理，充分激发社会投资的动力和活力。
意见的第十条提出要大力发展直接融资：“依托多层次资本市场体系，拓宽投资项目融资渠道，支持有真实经济活动支撑的资产证券化，盘活存量资产，优化金融资源配置，更好地服务投资兴业。”
在这一条意见中，明确地表示了要加大对创业企业的直接融资扶持，丰富债券的品种并支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金，还有开展金融机构以适当方式依法持有企业股权的试点等。
在经济下行压力加大的情况下，商业银行由于坏账增加、利差收窄等因素，对于企业贷款越来越保守，这份文件的出台对于企业来说无疑是个好消息。尤其是对于像中小企业众多的东莞来说，直接融资比例的提高，能够在一定程度上缓解企业主融资难的问题。
以银行贷款为主要形式的间接融资，对于企业而言，由于贷款期限比较长、成本比较高，到期要续贷也有很多问题。尤其是在目前企业经营压力加大的情况下，由于不能顺利续贷，企业不得不到社会去融资，成本更高，好多企业的困难就发生在这个时候。
而直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制，这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场。直接融资能最大可能地吸收社会游资，直接投资于企业生产经营之中，从而弥补了间接融资的不足。
目前，我国的直接融资水平比重占比多少？央行刚刚发布的2016年上半年社会融资规模存量统计数据报告给出了答案。截至6月末，社会融资规模存量为147.94万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额（即通常讲的间接融资）占67.8%，同比高0.9个百分点，而代表直接融资水平的企业债券和非金融企业境内股票余额占比为14.6%，后者占比仅为3.5%。
有研究者对G20国家过去23年直接融资比重进行统计分析后认为，G20国家直接融资比重在这段时期总体呈上升态势，目前大多集中在65%—75%区间内，美国显著高于其他国家，超过80%。
在我国经济转型、产业结构优化升级、“双创”活动日益高涨的特殊时期，多层次资本市场体系确实应该也必须承担起拓宽投资项目融资渠道的重任。
事实上，虽然东莞是制造业大市，供应链齐备，上下游企业众多，但在发展直接融资方面，东莞多年来仍存在明显的短板，这主要体现在上市企业偏少——尽管最近几年这一状况得到了改观。
2015年，东莞全市A股上市企业有18家，境内外上市企业达32家，这与省内的其他地级市相比，并无明显的优势。不过，东莞在股转系统的表现还是非常突出的，在全国股权转系统挂牌的东莞企业已经超过100家，居全省地级市第一，在区域性股权交易中心挂牌的企业也已超300家。
东莞市有关部门早已意识到这一问题的迫切性。今年5月，东莞市出台了《东莞市供给侧结构性改革去杠杆行动计划（2016—2018年）》，重点提出通过提高直接融资的比例、推动多层次资本市场的建设来降低企业融资的成本。
根据计划，到2018年底，力争全市上市企业达到40家，全国股转系统挂牌企业达到180家，区域性股权交易中心挂牌企业达到500家，提升直接融资的比例。
为了达到这一目标，东莞市还将做好全市企业上市的统筹规划和指导、服务，推进各类优质企业上市挂牌的培育和指导工作，协调处理好企业历史遗留问题，为企业到境内外上市及到全国股转系统、区域性股权交易市场挂牌创造条件。
笔者认为，无论是来自顶层设计的投融资改革意见，还是东莞自身出台的去杠杆行动计划，其目标均是为企业解决融资难、融资贵的问题，这对于转型期的东莞来说是件好事。
不过，一个巴掌拍不响，东莞有不少中小企业主的思维依然比较传统，间接融资和民间借贷在很长一段时间内仍会是他们的首选项，这需要政府和市场做进一步的引导。